После распада Советского Союза одной из самых проблемных точек на российской территории стала Чечня. Бывший советский генерал Джохар Дудаев провозгласил в одностороннем порядке независимость республики от России, а Ельцин в ответ ввёл в Чечено-Ингушетии чрезвычайное положение. С этого и началась Первая чеченская война, которую для федеральных сил нельзя назвать успешной. Итогом чеченской кампании стал вывод Москвой войск из республики, что было предусмотрено Хасавюртовскими соглашениями от 31 августа 1996 года. Но на этом кризис на Кавказе не закончился. Чечню наводнили преступные группировки и иностранные наёмники, что привело к вторжению в Дагестан. В августе 1999 года началась Вторая чеченская война, активная фаза которой уже проходила без Бориса Ельцина.

Борису Николаевичу на посту президента РФ не удалось обуздать и инфляцию. Уже к 1993 году она практически достигла 1000%! Российские власти понимали, что печать деньги без остановки нельзя, а поэтому решили обратиться к западным партнёрам, тем самым загнав страну в долговую яму. Так как ежегодно кредиторам приходилось отчислять примерно по 10 млрд долларов, то госдолг продолжал регулярно расти. На горизонте замаячил дефолт. В 17 августа 1999 года Центробанк официально объявили технический дефолт и окончательно «отпустили рубль». Деньги в стране закончились, платить заёмщикам больше было нечем. Последствия дефолта Россия преодолела довольно быстро. Принятые экстренные меры привели к тому, что уже к концу 1999 года наметился экономический рост.